ELOKUU

Kaikkea sattuu ja tapahtuu ja aina oppii

Suomen heinäkuun puolivälissä alkanut kuuma ja helteinen kesä jatkui elokuussa ja saimme nauttia aurinkoisesta säästä, joskin muutama ukkos- ja rankkasadekuuro väliin puhdistivat ilmaa.

Heti kuun alussa suuntasin ystäväni Tarjan kanssa Fiskars Summer Festivaaleille, missä saimme kuulla festarin huikean päätöskonsertin, jossa esiintyi virtuoosimaisen taitava, nuori, jo kansainvälistä mainetta niittänyt viulisti Johan Dalene, Jukka-Pekka Sarasteen johtaessa orkesteria.

Muutonkin Fiskars näytti parastaan kauniina, lämpimänä kesäpäivän iltana! Kiireettömästi kävelimme ihanassa maalaismaisemassa puistikon läpi kohti konserttipaikkaa, vanhaa Puimalaa, nauttien kesän tuoksuista ja vihreydestä. Jälkeenpäin mieli oli taas sielua hivelleen musiikin myötä monin verroin virkistynyt ja vannoimme uusivamme Fiskars retkemme taas ensi kesänä!

Monet heinäkuiset harmit, lähinnä onnettomat tapahtumat kotona, joita vieläkin setvin vakuutusyhtiön ja eri korjausmiesten kanssa, unohtuivat hetkeksi, mutta muutoin elokuu meni suurelta osin erilaisia selvityksiä vakuutusyhtiölle kirjoitellessa ja eri alojen korjausmiehiä metsästäessä! Nyt on saatu keittiön romahtanut hylly ja sen aiheuttamien vaurioiden korjaus- ja maalaustyöt tehtyä. Tosin vakuutus korvaa tuosta vahingosta vain rikkoutuneen irtaimiston.

Oppi tästä on, että kannattaa olla tarkkana, miten vahingosta vakuutusyhtiölle ilmoittaa! Jäähdyttävän ilmastointilaitteen kondenssivesivahinko on sitten vielä toinen vahinko ja on pahasti keskeneräinen! Harmaita hiuksia tullut lisää ja päänsärkyä ollut näistä riittämiin!

NOP ja Sijoittajattaret

On ollut merkittävän ihanaa voida todeta kuinka aktiivisten naissijoittajien määrä kasvaa! Olen saanut kutsun pariin NoPpilaisten golftapathumaan. Viimeksi elokuun alussa vierailimme uudella, upealla ROCK par 3 kentällä. Tämän jälkeen vielä lounas treffit Strindbergin kabiinetissa Sijottajattarien kanssa. 

Paljon on fiksuja ja valveutuneita naisia, jotka ovat kiinnostuneita pitämään huolta omasta taloudestaan ja kasvattamaankin varallisuuttaan ja ennen kaikkea jakamaan keskenään tietoa, kokemuksiaan ja oppejaan erilaisissa itse järjestämissään tapahtumissa. NoPpilaisia on n. 70-80 ja Sijoittajattaria 40-50. Ensi mainittu on maksullinen, jälkimmäinen toimii pääsääntöisesti omakustanteisesti. Molemmissa ymmärtääkseni myös sponsoriyhteistyötä.

  Hienoa saada olla tässä mukana! Kiitos Krista ja Auni (NoP) ja kiitos Tuija (Sijoittajattaret)!

Kotona harmeja, no mitenkäs sitten pörssissä?

Pörssit eri puolilla maailmaa lähtivät positiivisen kesä-heinäkuujakson jälkeen alkuun laskuun, mutta USA ja myös Suomi päätyivät lopulta hiukan plussalle. Kuukausi on lyhyt aika vetää mitään johtopäätöksiä, varsinkin kun epävarmuustekijöitä (tullit, korot, työllisyys, dollarin kurssi) on vielä paljon ilmassa. Eurooppakaan ei ole mitenkään suuresti lähtenyt vauhtiin, vaikka investointihalukkuutta siellä onkin mm. infra- ja puolustusteollisuuteen. 

Trumpin tullisekoilujen on myös sanottu avaavan Euroopalle mahdollisuuksia ja rahavirtojen kerrotaankin kääntyneen USA:sta poispäin. Hyvä kysymys lienee, että minne rahavirta on kääntynyt/kääntymässä? Ja lisäksi hyvä pitää mielessä, että edelleen USA:n markkina on maailman suurin, eli ei nämä "käännökset" hetkessä tapahdu, vaikka potentiaalia on muualla väestömääräisesti enemmän USA:n väsestön ollessa vain n. 4,3 % koko maailman väestöstä. 

Hieman karrikoiden voisi todeta, että köyhän (muun maailman) pussista on vaikea nyhjäistä. 

Lisää maantieteellistä hajautusta?!

Eurooppaan olen jo jonkin aikaa sijoittanut lisää, mutta nyt elokuun lopulla käänsin katseeni Euroopasta myös kauemmas itään ja pohdin mihin ja miten sinne suunnalle olisi helpointa sijoittaa. Japani ja Intia houkutavat, samoin Vietnam. Kahteen ensin mainittuun sijoittaminen on vielä työn alla, mutta Vietnam oli lopulta helppo, eli lisäsin PYN Elite erikoisrahastoa, jota jo entuudestaankin on salkussa. Merkitsemispäivä on aina kuun lopussa, eli sopivasti pe 29.8. ehdin sen tehdä. PYN arvon kehitys on tänä vuonna YTD +28 % ja toivottavasti hyvä kehitys jatkuu ja miksi ei jatkuisi, koska Vietnamissa:

• Infrastruktuurikehitys on vahvassa kasvussa: valtavat PPP*-hankkeet, digitalisaatio, uusiutuvan energian investoinnit ja kaupunkikehitys avaavat suuria mahdollisuuksia. * valtion ja yksityisen sektorin yhteisprojekti (tyypillisesti infrastruktuuri tai energia).
• Kuluttajasektori kukoistaa, kun nuori keski- ja kuluttajaluokka kasvattaa etenkin FMCG*-, lifestyle- ja vientiyrityksiä. *Fast-Moving Consumer Goods = päivittäistavaroiden valmistaja, joka myy ulkomaille (elintarvikkeet, hygieniatuotteet jne.)
• Manufacturing-, e-commerce- ja fintech-sektoreilla on selvä kasvusykli, joiden vientimahdollisuuksia EU-ja RCEP-vapaakauppasopimukset tukevat.

Kuten kuvan taulukosta käy ilmi, on Vietnamin markkina pieni, mikä voi olla etukin, eli osaavalla tomijalla, kuten PYN/Peter Deryng, on hyvät onnistumisen mahdollisuudet. Asukkaiden ostovoimakin on kaksinkertainen Afrikkaan nähden. Kehitys kehittyy...

Vietnamissa olen vuosien saatossa tehnyt muutaman kiertomatkan Pohjois-, Keski- ja Etelä-Vietnamissa. Kaunis maa! Halong Bay ja myös sodan aikaiset maanalaiset tunnelit ovat must! Matkoillamme viehätyin erityisesti myös maan yritteliäästä, ahkerasta ja rehellisen oloisesta kansasta, joka elää enemmän itseään kuin turismia varten (vertaa Thaimaa). Matkailumielessä Vietnam on ehdottomasti yksi suosikkini Aasian maista!

Teknokupla puhkeaa, vai puhkeaako sittenkään?

USA:n markkinakasvua ovat pitkään vetäneet teknologiayhtiöt, mutta jälleen elokuussa lehdistö on nostanut esiin teknokuplan puhkeamisen, vaan ei sillä sektorilla mitään kovin merkittävää kuitenkaan tapahtunut. Niinpä kohtuu rauhallisella mielellä ja vähän passiivisen odottavalla kannalla olin elokuussa teknologiaosakkeiden suhteen. Muutamia myyntejä ja ostoja toki, mutta hyvin pientä säätöä lopulta.

Elokuun merkittävin tai ainakin odotetuin tulosjulkistus teknoyhtiöden osalta lienee ollut NVIDIAn, joka näyttää jatkavan kasvuaan ollen edelleen maailman suurin yhtiö (market cap 4,4 trillion US$).

NVIDIAn Q2 FY2026 -tulosraportissa 27.8.2025:

• Liikevaihto: 46,7 mrd USD (+56 % vs. vuotta aiemmin, +9 % vs. edellinen kvartaali).
• Data Center -segmentti: 41,1 mrd USD (+67 % vs. vuotta aiemmin). Tämä on edelleen ylivoimaisesti suurin liiketoiminta-alue, jota ajaa tekoäly- ja pilvipalvelukeskusten kysyntä.
• Gaming-liiketoiminta: 3,1 mrd USD (pieni kasvu, pysynyt vakaana).
• GAAP nettotulos: 24,3 mrd USD (EPS 0,97 USD).
• Non-GAAP EPS: 1,05 USD (ylitti analyytikkojen ennusteet).
• Kassa ja sijoitukset: yli 50 mrd USD.
• Ennuste (Q3 FY2026): Liikevaihto noin 47,5 mrd USD, mikä viittaa edelleen vahvaan kasvuun.

Luvut ylittivät odotukset, mutta markkinat reagoivat ristiriitaisesti. Tähän syitä olivat ehkä varovaiseksi koettu ohjeistus, kova odotustaso sekä sijoittajien voittojen kotiutus pitkän nousun jälkeen.

Yksi riskitekijä yhtiölle lienevät myös kauppapoliittiset päätökset, joita Trump yksinvaltiaan ottein tuntuu säätävän hyvinkin mielivaltaisesti. Monet hänen asettamistaan tullipäätöksistä on jo todettu lainvastaisiksi. Tuntuukin siltä, että näihin "säätöihin" on sijoittajien piirissä totuttu, eikä niihin enää suuremmin (lue ainakaan paniikinomaisesti) reagoida.

Oma NVIDA positio on enää pienen pieni, mutta en näe mitään suuria peikkoja, joten voisin tuota syksyn mahdollisesta korjausliikkeestä lisätäkin. Kurssi on hiukan tullut alas tulosjulkistuksen jälkeen, mutta en vielä painanut ostonappia.

Muita tapahtumia omassa salkussa

Suunnitellusti poistin loputkin Admiralit, Taaleria vielä jätin, kun näytti vähän piristymisen merkkejä. Pienen TSMC lisäyksen tein, kun kurssi väliin heilahti ostohintaan. Teknologiayhtiöistä ASMLää myös vahdin tarkemmin ja koska heiluntaa on, niin toiselta aot:ltä myin hyvään hintaan ja toiseen ostin lisää halvemmalla. Outokummusta myös vähän kotiuttanut voittoja. Kuukauden myynnit ja ostot blogin lopussa.

Kun joku poistuu salkusta, niin jotain uutta voi ottaa tilalle

Uutena yhtiönä salkkuun tuli Italialainen Prysmian Group SpA, joka on mukana maailmanlaajuisesti isojen energiahankkeiden (kuva) kaapeleiden toimituksissa. Yrityksellä on myös mm. merikaapeleita valmistava tehdas ja toimipiste Suomessa, Kirkkonummella.

Prysmian on vahvasti kannattava ja kassavirtaa tuottava yhtiö, joka investoi kestävään kasvuun, teknologiaan ja globaaliin laajentumiseen. Strateginen asema kaapelialoilla, yhdistettynä ESG-sitoutumiseen, yritysostoihin ja vertikaaliseen integraatioon, tekee siitä vakaan ja kilpailukykyisen toimijan energia-, infra- ja datayhteysalueilla.

Näillä em. toimialoilla lienee tulevaisuudessa vielä pitkään kysyntää. Voi olla, että kurssissa on jo paljon tulevaa kasvua, mutta katson tämän kanssa kuitenkin pidempään ja lisäänkin, jos kurssi sopivasti heilahtaa.

Start up -tyyliset sijoitukseni näyttävät tällä hetkellä menevään enemmin syvälle metsään kuin kohti aurinkoa. Aiforia on nyt tuottanut pettymyksiä pettymysten perään. Ranskan tytäryhtiön perustaminen tosin alkuvaiheessa, mutta luulisi tuloksia tilauskannan kasvusta (+58%) jo alkavan näkyä kassavirrassa. Olen tappiolla -17 % ja joku varmaan olisi heittänyt jo hanskat tiskiin. Harkitsen tuota, mutta toimin luovuttamisen suhteen tyypillisesti hitaammin kuin nopeasti. Oppi ja viisaus tosin sanoo: Ota voitot hitaasti ja tappiot nopeasti!

Myös Lidar-yhtiössä kuoppainen tie jatkuu! Viimeisin sijoitus Luminariin on osoittautumassa hudiksi. Sen laskutrendi näyttää vain syvenevän, eli voisi olla aika myöntää virhe ja hankkiutua siitä eroon. Vähensinkin sitä jo, mutta vielä tuota on jäljellä. Ehkä tuo miinusrivi taas muistuttaa itseäni siitä, että ihan kaikkeen ei pidä lähteä mukaan. Innoviz pysynee salkussa pidempään. Oppi tästä: Joskus vähempi on enempi!

Kuun loppupuolellakin äxöniä oli riittävästi

HOS hallitus kokoontui syksyn ensimmäiseen kokoukseensa ja käytiin läpi tulevat tapahtumat. Bisnes as usual. Eurooppa Gaala tulossa 12.9. ja lisää yritysvierailujakin järjestämme, ainakin Neste ja Tokmanni ovat listalla vielä tänä vuonna.

HOS jäsenten yritysvierailu 26.8. Wärtsilän Salmisaaren pääkonttoriin onnistui hienosti ja saimme heidän IR johtajan Hanna-Mari Heikkilän esityksessä kattavan paketin Wärtsilästä sijoituskohteena. En valita, viime vuosien kasvuvauhti on ollut kiitettävää ja kurssikehitys sen mukaista. Pienesti olen aika ajoin tuota höylännyt, kun paino kasvanut suureksi, mutta edelleen Wärtsilä on oman salkkukokonaisuuden #1. Esityksestä slaidit löytyvät Suomen Osakesäästäjien sivustolta tapahtumien esitysmateriaaleista (vain jäsenikirjautumisen kautta).

Heti perään oli Nasdaq Pörssin avoimet ovet -tapahtuma Pörssitalolla, jossa valtaisa joukko sijoittamisesta kiinnostuneita sai kuulla yhtiöiden katsauksia ja vähän yleistäkin asiaa. Elina ja minä muistelimme menneitä ja piti tietenkin rekonstruoida 2017 otettu kuva tähän päivään. 

Kun Avoimissa ovissa varsinaisesti esillä olleet yhtiöt eivät itselleni sijoitusmielessä napanneet, niin parhaaksi anniksi tapahtumasta jäi verkostoituminen ja tuttujen kanssa höpöttely. Keskustelu jatkui myös mukavissa merkeissä vielä pienellä kalastusporukalla  perinteikkäällä Helsingin Pörssiklubilla, jonka Hallitus-kabinetissa nautittu ravintolan huikean hyvä Chef 's Menu kruunasi illan!

TOP 10 ja portfolio

Tuon 2017 vs 2025 kuvan seurauksena tuli katsastettu miltä oma TOP 10 lista kahdeksan vuotta sitten näytti. Hajautusta on tullut selkeästi lisää ja kaksi ulkomaista yhtiötä yltänyt TOP 10:iin. Oli siellä tuossa välissä myös NVDIA #2., mutta siitä on ihan oma tarinansa jossain aiemmista blogissa. Kokonaisuuden arvo on kahdeksassa vuodessa lähes tuplaantunut. Jotkut viisaat sanovat, että tuplata pitäisi viidessä vuodessa. Noh, itse mietin, että riittävä muutos, kun huomioin, että tuohon jaksoon mahtuu pari todella huonoa pörssivuotta (Suomessa) ja että olen jo yli parikymmentä vuotta elänyt salkun tuotoilla ja myös jakanut jotain osakelahjoituksia eteenpäin. Uskaltaisin siis sanoa, että "ei huono"! 

Maantieteellinen hajautus/paino: Suomi 64,7 %, muu Eurooppa 17,7 %, USA 13,4 %, muut maat 5,6 %. Tätä hajautusta voisi/pitäisi jopa lisätä. USA:n dollari vielä laskusuunnassa, joten yritän malttaa vielä, vaikka dollarin kurssissa ehkä downside on jo upsidia pienempi. 

Mitä odotan?

Odotan, että saan talomme vahingot fiksattua! Stressikäyrä voi aika-ajoin olla korkealla ja pankkitilin saldo kyykätä isostikin, sillä yli 30 vuotta vanhan koneen aiheuttamat vahingot ja niihin liittyen vakuutussotkut, plus taloyhtiön vastuuttomuus pykälä yhtiöjärjestyksessä, aiheuttavat useita mutkia tähän matkaan! 

Mahdollista (lue todennäköistä) stressiä lievitän tennis- ja padelkentillä ja varmasti golfiakin vielä hyvin ehtii syyskuussa pelaamaan! Kaiken härdellin keskellä on myös mukavia tapahtumia luvassa ja niitä luonnollisesti myös odotan. Seuraavaksi HOS Eurooppa Gaala! Siellä kuullaan näkemystä ja sadaan oppia miten Euroopan taloudessa menee. Käsittääkseni haasteita Euroopassa riittää, kuin myös minulla kotona, ainakin vielä syyskuusa, huh!

Odotan ja toivon myös Suomen hyvin alkaneen pörssivuoden jatkuvan. Mietityttää myös mitä tapahtuu mm. metsäsektorilla, joko sykli olisi kääntymässä?! Onko vihreää kultaa luvassa loppuvuodesta? Palataan tähän aikanaan. 

Nyt näihin mietteisiin, näihin tunnelmiin ja toivotan...

erinomaisen hyvää syksyn jatkoa ja menestystä pörssisijoituksiin!

Myynnit/vähennykset: Admiral, Adobe, ASML, Luminar, Netflix, Outokumpu

Ostot/lsäykset: Aiforia, ASML, Barry Callebaut, Huhtamäki, Mercedes, Luminar, Prysmian, Raute, Siemens Energy, TSMS